足球與資本 #1 : 檢視頂尖俱樂部的股東類型
足球是全球最熱門的運動，背後商機十分可觀。Forbes 和 Deloitte 分別會定期發表「全球市值前 20 大足球俱樂部排名」以及「Football Money League」等報告，估計足球俱樂部的市值以及營收。本篇文章主要想介紹的是頂尖俱樂部背後的「機構投資人」。
Figure 1 為全球 Top-20 市值足球俱樂部的排名，表中亦列出其所屬 League (聯賽)、Current Market Value (目前市值) 以及 Controlling Shareholder(s) 等資訊。不同的顏色代表不同類型的 Shareholder:
- 綠: Personal / Family Investor
- 紅: Private Equity / Holding Company (機構投資人)
- 黑: Others
在這 20 家俱樂部當中，有 8 家 (40%) 有機構投資人的股東，這也是本篇文章的主題，以下將介紹該些俱樂部以及背後的機構投資人:
Liverpool 利物浦，Rank: 4
背後的投資人是 Fenway Sports Group，除了投資足球外，亦是 Boston Red Sox (MLB) 以及 Pittsburgh Penguins (NHL) 的母集團。
Manchester City 曼城，Rank: 6
Manchester City (曼城) 則是 City Football Group 所持有。City Football Group 的股東結構為 Abu Dhabi United Group (78%)、Sliver Lake Management (10%) 以及 China Media Capital / CITIC Capital (10%)。
其中的 Abu Dhabi United Group (ADUG) 是全球規模最大主權基金 Abu Dhabi Investment Authority (ADIA) 的旗下分支。可以說 Manchester City 的背後就是 Abu Dhabi 王室。
此外，City Football Group 於美國、印度與澳洲等地皆有投資足球俱樂部。
Paris Saint-Germain (PSG) 巴黎聖日耳曼，Rank: 7
PSG 則是 Qatar Sports Investment 所投資 — 卡達主權基金 Qatar Investment Authority 的旗下分支；與 Manchester City 類似，PSG 的背後是 Qatar 王室。
Chelsea 切爾西，Rank: 8
由於俄羅斯入侵烏克蘭，Chelsea 的前老闆 — 俄羅斯大亨 Roman Abramovich 被英國政府實施制裁，被迫出售 Chelsea [2]。俱樂部於 5 月底正式出售給 Todd Boehly 以及 Clearlake Capital [3]。
Clearlake Capital 是一間位於 Santa Monica, CA 的 PE Firm，AUM 超過 $72B，旗下知名投資包含 SaaS 公司 Confluence 以及資安公司 RSA [4]。
Arsenal 兵工廠，Rank: 11
Arsenal 為 Kroenke Sports & Entertainment 所持有，該集團旗下還投資包含 Denver Nuggets (NBA)、Los Angeles Rams (NFL)、Colorado Avalanche (NHL) 等多支運動球隊。
AC Milan AC 米蘭，Rank: 14
AC Milan 於 2022/6 由避險基金 Elliot Management 出售給 RedBird Capital，價金為 €1.2B [5]。
RedBird Capital 的 AUM 為 $6B，是前述提到 Liverpool 母集團 Fenway Sports Group 的股東之一。旗下知名投資 [6]包括擁有 New York Yankees (MLB) 以及 Brooklyn Nets (NBA) 轉播權的 YES Network。
Inter Milan 國際米蘭，Rank: 15
Inter Milan 的主要股東結構為 Suning Holdings (68.55%) 以及 Oaktree Capital (31.05%)[7]。
Suning Holdings 為中國的蘇寧控股集團，旗下事業包含零售、家電與地產開發。由於蘇寧控股本身財務狀況不佳，且中國政府正緊縮民營企業對海外的投資，因此有媒體報導蘇寧預計會於 2022 年底前將股權出售 [8]。
Oaktree Capital (橡樹資本管理) 是投資大師 Howard Marks 於 1995 共同創辦的資產管理機構，AUM 為 $164B。主要從事 Alternative Investments。
Leicester City 萊徹斯特城，Rank: 17
Leicester City 的股東則是泰國旅遊零售龍頭 King Power，King Power 是泰國最大的免稅零售商，於 2010 以 $76M 的價格收購 Leicester City [9]。
市值 Top1/2/5 的 Real Madrid (皇家馬德里)、Barcelona (巴塞隆納)、Bayern Munich (拜仁慕尼黑)，屬於會員制俱樂部，不以盈利為主要目標。其餘的俱樂部大多由個人或家族所持有，例如 Juventus 尤文圖斯的主要股東是 Agnelli 家族，該家族亦是汽車製造商 Fiat 的大股東。
Source:
[1] The Business of Soccer (Forbes)
[2] Ukraine war: Roman Abramovich sanctioned by UK (BBC News, 2022.03.10)
[3] Abramovich completes Chelsea sale to Boehly-Clearlake consortium (Reuters, 2022.05.31)
[4] Clearlake Capital | Portfolio (Clearlake Capital)
[5] Elliott to sell Italy’s AC Milan football club to RedBird for €1.2bn (Financial Times, 2022.06.01)
[6] RedBird Capital Partners | Companies (RedBird Capital)
[7] Oaktree to buy Lionrock’s stake in Inter Milan in $336 million financing deal (Reuters, 2021.05.19)
[8] Suning To Sell Majority Control Of Inter By End Of 2022 Due To New Chinese Government Regulations, Italian Media Report (Sempre Inter, 2022.06.14)
[9] The rise and rise of Leicester City under King Power (Nikkei Asia, 2016.10.27)
